{"id":55836,"date":"2015-01-15T09:03:53","date_gmt":"2015-01-15T08:03:53","guid":{"rendered":"https:\/\/www.nzp.de\/?p=55836"},"modified":"2026-08-14T09:07:13","modified_gmt":"2026-08-14T07:07:13","slug":"rights-to-refuse-performance-in-the-case-of-government-bonds","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.nzp.de\/es\/derecho-a-negarse-a-cumplir-en-el-caso-de-los-bonos-del-estado\/","title":{"rendered":"Derecho a negarse a cumplir en el caso de los bonos del Estado"},"content":{"rendered":"
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Ni una moratoria de pagos declarada por un Estado ni los acuerdos de reestructuraci\u00f3n de la deuda celebrados con otros tenedores de bonos dan lugar a un derecho a negarse a cumplir las obligaciones en virtud del Derecho internacional.<\/div>\n
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El Estado demandado, Argentina, emiti\u00f3 en 1997 un bono 8% en marcos alemanes con vencimiento en 1997\/2009, con un importe nominal total de 1.000 millones de marcos alemanes. Las condiciones del bono estipulaban la aplicaci\u00f3n de la legislaci\u00f3n alemana y fijaban Fr\u00e1ncfort del Meno como lugar de jurisdicci\u00f3n. Argentina se niega ahora a reembolsar el importe nominal del bono del Estado y a pagar los intereses. El inversor demandante hab\u00eda adquirido los bonos del Estado antes de que Argentina declarara el estado de emergencia p\u00fablica debido a una crisis financiera y suspendiera el servicio de la deuda externa mediante un decreto sobre la reestructuraci\u00f3n de pasivos y pagos de deuda con el fin de reorganizarla. Posteriormente, el pa\u00eds tambi\u00e9n celebr\u00f3 acuerdos de reestructuraci\u00f3n con otros acreedores.<\/div>\n
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El derecho a negarse a cumplir con las obligaciones en virtud del Derecho internacional frente a los denominados \u00abacreedores rebeldes\u00bb que se niegan a la reestructuraci\u00f3n de la deuda no se deriva ni de la moratoria de pagos declarada ni de los acuerdos de reestructuraci\u00f3n celebrados con otros acreedores. No existe ninguna norma general de Derecho internacional, en el sentido del art\u00edculo 25 de la Ley Fundamental alemana, que autorice a un Estado, frente a un particular, a negarse a satisfacer reclamaciones de pago vencidas de Derecho privado bas\u00e1ndose en una conducta considerada legalmente censurable, con el fin de obligar as\u00ed a dicho particular a participar en una reestructuraci\u00f3n de los bonos del Estado emitidos acordada con la mayor\u00eda de los acreedores. El Derecho internacional no reconoce un Derecho de insolvencia uniforme para los Estados del que pueda derivarse una norma general sobre la liquidaci\u00f3n o la reestructuraci\u00f3n de deudas. Tampoco las cl\u00e1usulas de acci\u00f3n colectiva que ahora figuran habitualmente en las condiciones de los bonos conducen a una conclusi\u00f3n diferente; m\u00e1s bien, deben acordarse expresamente para que sean posibles las decisiones mayoritarias relativas a las condiciones de los bonos.<\/div>\n
Nota pr\u00e1ctica: En las nuevas emisiones de obligaciones, conviene velar por que las condiciones de las mismas prevean expresamente la aplicabilidad de los art\u00edculos 5 y siguientes de la Ley alemana sobre t\u00edtulos de deuda (Schuldverschreibungsgesetz \u2013 SchVG). Esto permite a los acreedores aprobar una reestructuraci\u00f3n de la emisi\u00f3n mediante acuerdo mayoritario con efecto para todos los titulares.<\/div>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Neither a payment moratorium declared by a state nor debt restructuring agreements concluded with other bondholders give rise to a right to refuse performance under international law. The defendant state, Argentina, issued an 8% Deutsche Mark bond 1997\/2009 in 1997 with a total nominal amount of DM 1 billion. The bond terms provided for the […]<\/p>\n","protected":false},"author":29,"featured_media":55838,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[15],"tags":[],"class_list":["post-55836","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-news"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t