Se considera admisible la ”cláusula de la ruleta rusa» incluida en los estatutos sociales

En la práctica, las participaciones al cincuenta por ciento suelen dar lugar al problema de que las decisiones de los accionistas se bloqueen mutuamente debido a una situación de estancamiento.

La denominada “cláusula de ruleta rusa”, incluida en los estatutos sociales, resuelve estos bloqueos entre accionistas al otorgar a cualquiera de ellos el derecho a ofrecer todas sus acciones al otro accionista para su compra a un precio determinado. Si el destinatario de la oferta no la acepta, o no lo hace en el plazo establecido, estará a su vez obligado a vender y transferir todas sus propias acciones al oferente sin demora, al mismo precio de compra.

En su reciente sentencia de 20 de diciembre de 2013 —12 U 49/13—, el Tribunal Regional Superior de Núremberg declaró válida dicha disposición, conocida en la literatura jurídica como “cláusula de ruleta rusa”. El caso se refería a una sociedad anónima cuyas acciones estaban repartidas a partes iguales entre dos accionistas. Dado que los intereses de los socios en una GmbH son comparables, esta jurisprudencia debería ser también directamente aplicable a la relación jurídica entre dos socios de una GmbH.

El riesgo general de abuso no justifica por sí mismo la conclusión de que la cláusula sea contraria al orden público. Si una de las partes contratantes no desea exponerse a ese riesgo, no debería aceptar el mecanismo de la «ruleta rusa». En cualquier caso, el uso de dicha cláusula está objetivamente justificado para resolver un bloqueo interno de la sociedad provocado por dos accionistas con participaciones iguales.

El tribunal señaló además que la intervención judicial podría justificarse, como mucho, en el caso de que uno de los dos accionistas no pudiera, desde el principio, financiar una oferta de compra y, por lo tanto, tuviera que evitar a toda costa el mecanismo de ejecución desfavorable; en otras palabras, cuando dicho accionista se viera expuesto a una situación concreta de coacción.
Esta sentencia de apelación ofrece a los profesionales una importante herramienta jurídica para resolver las situaciones de bloqueo que suelen surgir entre los accionistas. Al mismo tiempo, contribuye a evitar las consecuencias, a menudo prolongadas y perjudiciales, de las disputas intensas que, en la práctica —especialmente en las empresas familiares—, suelen dar lugar a prolongados conflictos entre accionistas.

Estaremos encantados de asesorarle sobre la redacción sostenible de los estatutos sociales y sobre los conflictos entre accionistas.