Szerző: Vajk Varai-Jeges

Az M&A-ügyletek alapjai: A vállalat eladásra való felkészítése: Belső rendrakás az M&A-ügylet lezárása előtt

Amikor a vállalkozás tulajdonosai a cég eladásán gondolkodnak, általában az ügylet látható elemeire koncentrálnak. Megállapodnak a vételárban, aláírják az adásvételi szerződést (SPA), és a felek az ügylet lezárására törekednek. Ami viszont gyakran kevesebb figyelmet kap, az a due diligence folyamat során azonosított problémás, korábbi megállapodásokkal kapcsolatos belső rendezési folyamat, amely gyakran […]

Az M&A-ügyletek alapjai: Újrabefektetési megállapodás: A biztonságos részvényvásárlás szempontjából hátrányos tényezők

Ellentétben a reinvestíciós megállapodással – amely elsősorban az eladó új befektetésének finanszírozási mechanizmusára összpontosít –, a reinvestíciós struktúra szélesebb körű kérdéseket vet fel az irányítással, a jövőbeli kilépési lehetőségekkel és a befektetők folyamatos jogával kapcsolatban. Egy tipikus reinvestíciós megállapodás keretében az eladó a vételár egy részét készpénzben kapja meg, míg az érték egy másik részét egy folyamatos […]-ba cseréli

Az M&A-ügyletek alapjai: Újrabefektetési megállapodások az M&A-ügyletekben: Az eladási bevételek befektetése a vevő szervezetébe

Amikor az alapítók azt hallják, hogy az eladási bevételük egy részét “újra befektetik”, sokan azt feltételezik, hogy a folyamat egyszerű. A vevő kifizeti a vételárat. Az eladó megkapja a pénzt. Az eladó ezután a pénz egy részét befekteti a vevő befektetési struktúrájába. A valóságban azonban az újrabefektetések gyakran egészen másképp vannak felépítve. Ezeket a megállapodásokat gyakran […]

Az M&A-ügyletek alapjai: Amikor egy ügyfél is lassíthatja az egész tranzakciót: A tulajdonosi ellenőrzés megváltozására vonatkozó záradékok

Amikor egy ügyfél is lassíthatja az egész adásvételt: A tulajdonjog-átruházásra vonatkozó záradékok Sok vállalkozó azt feltételezi, hogy egy tranzakció legfontosabb dokumentumai maguk a tranzakciós dokumentumok. Megkötik az adásvételi szerződést (SPA), megegyeznek a vételárban, elintézik a finanszírozást, és a felek az ügylet lezárása felé haladnak. A gyakorlatban azonban egy egyetlen ügyfélszerződés […]

Az M&A-ügyletek alapjai: A bankjaid is részesei az ügyletnek: Jogosultságról való lemondás

Kívülről nézve egy részvényügylet gyakran úgy tűnik, mintha a részvényesek közötti tranzakció lenne. Az eladók beleegyeznek az eladásba. A vevő beleegyezik a vásárlásba. A felek megtárgyalják a vételárat, aláírják a részvényvásárlási szerződést (SPA), és az ügylet lezárására törekednek. A valóságban azonban gyakran van egy másik csoport, amely csendben a háttérben marad, és jelentős befolyással bír arra nézve, hogy […]

Mi történik, ha egy Kft. saját tőkéje 3 millió forint alá csökken? Leszállítható-e a törzstőke a törvényi minimum alá?

A korlátolt felelősségű társaság működésének egyik alapvető biztosítéka a megfelelő tőkehelyzet fenntartása. Magyarországon a korlátolt felelősségű társaság alapításához legalább 3 millió forint jegyzett tőke szükséges (körülbelül 8 500 euró); a társaság működése során azonban előfordulhat, hogy veszteséges üzleti tevékenység miatt […]

Az M&A-ügyletek alapjai: Miért jelent a “no leakage” többet, mint puszta szakzsargon: a „locked-box” ügylet

A rögzített vételár az ügylet egyik legvonzóbb jellemzője. Az ügyfél szempontjából a „locked-box” struktúra egyértelműséget teremt: az árról megállapodtak, és az ügylet lezárását követően nem lesznek viták az ár kiigazításáról. Amit aláírtak, azt kell kifizetni. Papíron ez az egyszerűség meggyőző. A gyakorlatban azonban egy „locked-box” ügylet csak […]

Az M&A-ügyletek alapjai: Miért kezdődik gyakran az igazi munka csak az ügylet aláírása után?

A tranzakció lezárását megelőző teendők Sok vállalkozó számára a részvényvásárlási szerződés (SPA) aláírása olyan, mintha elérte volna a célvonalat. A legfontosabb feltételekben megegyeztek, a vételár rögzítésre került, és a hónapokig tartó tárgyalások végre lezárultak. A valóságban azonban az aláírás gyakran jelenti a gyakorlati bonyodalmak kezdetét. Az aláírás és a tranzakció lezárása közötti időszak nem […]

A társaság, ami nem is társaság? A polgári jogi társaság bemutatása

Amikor több személy közös cél elérése érdekében kíván együttműködni, a legtöbb embernek automatikusan valamilyen üzleti társasági forma jut eszébe, például a korlátolt felelősségű társaság vagy a betéti társaság. A magyar polgári jog azonban egy sokkal egyszerűbb szerkezetet is elismer: a polgári jogi társaságot. A polgári jogi társaság az együttműködés egyik formája […]